Carteira Setor Financeiro – Fevereiro de 2023
Carteiras recomendadas Órama: Carteira Setor Financeiro – Fevereiro de 2023
No mês de janeiro, a carteira financeiro teve alta de 2,1%, acima do benchmark (IFNC). Para este mês de janeiro estamos retirando B3 e Bradesco, e incluindo as ações da Cielo e do BTG Pactual.
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Recomendações
Inter – INBR32
O Inter é a única exceção, no momento, ao caráter consolidado e estável dos papeis que escolhemos nesta carteira. Negociando na casa dos 5 bilhões de Reais, o Inter tem hoje uma base de 22 milhões de clientes, um crescimento de 63% na comparação anual. O banco registrou receita de 1,5 bilhão de reais, novamente um crescimento expressivo, de 84%.
Incluímos o Inter nesta carteira por estar num preço baixo e ter alto potencial de apreciação. O banco segue crescendo num ritmo acelerado. A estratégia do banco, como das demais fintechs, é abrir mão de lucratividade para subsidiar crescimento. Vemos o Inter como uma instituição que poderia render 500 milhões de Reais de lucro caso alterasse esta estratégia, negociando num múltiplo que consideramos atrativo.
Itaú – ITUB4
O Itaú é o principal banco do país, com 2,16 trilhões de reais em ativos. Historicamente o banco desempenha muito bem, com alta lucratividade (ROE acima de 20%) e crescimento em linha com o mercado.
O Itaú sempre operou a prêmio, porém o mercado tem descontado o papel devido à ameaça das fintechs. Apesar do estrondoso sucesso inicial dos novos entrantes, estamos vendo cada vez mais dificuldades deles de emplacar corretamente a monetização das suas imensas bases de clientes, sempre baseada no pilar do crédito. Vemos no Itaú um negócio mais resiliente do que o mercado precifica, e com isso incluímos o papel na nossa carteira.
Cielo – CIEL3
A Cielo é a empresa líder na indústria de adiquirência e processamento de pagamentos no Brasil. A companhia fechou o 3T22 com 26,8% de marketshare, de acordo com os dados da Abecs.
A empresa é controlada pelo bloco do Bradesco e do Banco do Brasil.
BTG Pactual – BPAC11
O Banco BTG Pactual é um banco de investimento e gestor de ativos e fortunas, com posição dominante no Brasil, tendo estabelecido uma bem sucedida plataforma internacional de investimentos e distribuição.
A companhia atua nas áreas de Investment Banking, Corporate % SME Lending, Sales and Trading, Asset Management, Wealth Management & Consumer Banking e Participações.
Atualmente, conta com escritórios distribuídos em três continentes oferecendo um amplo portfólio de serviços financeiros a uma base de clientes brasileiros e internacionais, incluindo empresas, investidores institucionais, governos, indivíduos de alta renda e mais recentemente, clientes de varejo.
Banco ABC – ABCB4
Este é o antigo banco Roma, da família Marinho, que foi vendido para os investidores árabes atuais controladores. Com foco exclusivo em crédito para grandes empresas, o banco opera de uma forma estável e previsível, mantendo o risco de crédito bem baixo e alavancagem conservadora.
O banco tradicionalmente opera com o ROE na casa de 15%, mas recentemente tem registrado um número menor, na casa dos 12%, por questões conjunturais. O preço está atrativo, em 0,8x valor patrimonial, representando uma ótima oportunidade de investimento bom pagador de dividendos.
Performance
Produto
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