Quem rendeu mais? | outubro de 2022
O Quem Rendeu Mais? da Órama é um ranking de fundos que mais se destacaram nos últimos 12 meses, tendo como ponderação a performance nessa janela e a relação de risco-retorno do fundo, retratada através do Índice Sharpe. Para chegar ao ranking, multiplicamos o retorno de 12 meses pelo Índice Sharpe do mesmo período, chegando em uma pontuação simples.
Levando em conta a rentabilidade e o índice Sharpe, mitigamos o risco de não analisar a volatilidade assumida pelo fundo, pois o Índice Sharpe nos mostra o retorno em relação à sua volatilidade (risco). Com isso, quanto mais retorno para menos risco, maior o Sharpe e, consequentemente, a relação de risco-retorno.
O objetivo principal do ranking de fundos é manter um monitoramento constante das performances de curto prazo em diversas categorias, buscando entender como os gestores estão se posicionando para alcançar o destaque.
As informações contidas no ranking não configuram recomendações de investimento.
Panorama Geral
Outubro foi marcado pela grande volatilidade política em torno das eleições presidenciais que, a cada notícia, refletia no mercado. No âmbito econômico, tivemos a decisão do Copom, seguindo a expectativa de manutenção da taxa em 13,75% a.a.. No comunicado, o Copom ressaltou os riscos externos e domésticos e enfatizou estar vigilante sobre se o atual nível da taxa básica de juros, mantido por período suficientemente prolongado, será suficiente para assegurar a convergência da inflação. Além disso, nossas projeções indicam que a inflação voltará ao terreno positivo, após três meses consecutivos de deflação. Nesse cenário, os fundos de renda fixa pós-fixados continuam entregando uma rentabilidade atrativa e nos fundos de renda fixa com maior liberdade de atuação, os gestores conseguem travar taxas prefixadas elevadas que podem se beneficiar de um eventual fechamento de curva.
Para novembro, com a eleição tendo sido vencida por Lula, esperamos agora pela indicação da equipe de transição, que continua a gerar volatilidade pela sua indefinição. Governar tendo vencido com margem extremamente apertada, de cerca de 2,1 milhões de votos, e com um congresso de centro-direita, será um desafio, porém manejável. Lula já buscou em seu discurso de vitória sinalizar que vai servir a todos os brasileiros.
Em relação aos investimentos, vimos que o mercado, de certa forma, já havia precificado ao longo de outubro, na bolsa e nos juros, a possibilidade de vitória de Lula. Contudo, o mercado ainda contava com certa expectativa da equipe econômica e de transição contar com nomes que carregavam maior confiança pelo mercado. Com o desenvolvimento dessa pauta nas últimas semanas, no qual alguns desses nomes criticaram propostas do presidente eleito, o mercado reagiu e os ativos de risco sofreram. Dentro do atual contexto, apesar da bolsa apresentar boas oportunidades, ainda há volatilidade pelo caminho e a maior parte dos fundos de renda variável continuam sofrendo.
No universo dos fundos multimercado, dada a liberdade de atuação nos ativos e geografias, os gestores continuam mirando oportunidades em juros e índices de ações, por exemplo. Apesar de um mês mais complexo, esses ativos apresentaram fontes de retorno relevantes para os fundos da classe. Dada a flexibilidade para atuar em todas as direções, continuamos otimistas com os gestores recomendados.
Por fim, o ponto-chave para melhoria das perspectivas, de forma geral, será a apresentação da nova composição da equipe econômica, assim como uma nova regra fiscal crível.
Fonte: texto adaptado da Estratégia Arrojada – novembro/2022
Observação: referência dos dados do ranking de fundos é o fechamento do mês de setembro.
Ranking de Fundos – outubro de 2022
| Renda Fixa – Caixa | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Órama Liquidez FIRF | CDI | 13,76% | – | – | – | 15,38% | R$ 106.816.212,58 | 0,41% | 0,43% | 4,91 | 4,28 |
| TG Liquidez I FIRF | CDI | 12,13% | 16,94% | 20,61% | 39,55% | 64,29% | R$ 47.900.786,85 | 0,15% | 1,07% | 3,87 | 0,69 |
| V8 Vanquish Termo | CDI | 12,49% | – | – | – | 18,24% | R$ 264.802.706,27 | 0,25% | 0,34% | 3,59 | 2,83 |
| Renda Fixa – Crédito Privado | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Galápagos Iguana FIRF Liquidez Top CP | CDI | 13,64% | – | – | – | 15,06% | R$ 155.314.941,44 | 0,16% | 0,28% | 11,79 | 6,47 |
| Valora Absolute FIRF CP LP | CDI | 13,08% | 19,71% | 22,71% | 40,39% | 260,51% | R$ 289.553.419,83 | 0,14% | 0,47% | 9,91 | 1,45 |
| Galápagos Dragon | CDI | 16,57% | 23,94% | – | – | 24,04% | R$ 76.584.690,71 | 0,62% | 0,83% | 7,21 | 4,23 |
| Renda Fixa – FIDCs | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Gran Empírica Lotus FIC FIM CP | CDI | 15,92% | – | – | – | 20,41% | R$ 122.228.941,25 | 0,11% | 0,21% | 34,09 | 19,08 |
| KP Hod 60 FIC FIM CP | CDI | 15,34% | 23,17% | 30,60% | – | 37,85% | R$ 6.332.408,71 | 0,10% | 0,36% | 33,73 | 9,06 |
| Ouro Preto FIC FIM CP | CDI | 14,71% | 23,09% | 29,56% | 53,46% | 221,05% | R$ 222.251.007,68 | 0,09% | 0,32% | 31,93 | 9,60 |
| Renda Fixa – Inflação | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Sparta Top Inflação FIC FIRF CP LP | IMA-B 5 | 14,00% | – | – | – | 23,01% | R$ 117.559.525,48 | 2,54% | 2,63% | 0,89 | 1,19 |
| Claritas Inflação Institucional FIM | IMA-B 5 | 12,76% | 16,28% | 24,46% | 55,17% | 216,74% | R$ 51.168.536,61 | 2,90% | 3,38% | 0,41 | 0,64 |
| BV Votorantim FIC de FI Inflation Renda Fixa | IMA-B 5 | 12,13% | 16,03% | 22,16% | 49,88% | 361,59% | R$ 164.288.977,11 | 2,51% | 3,01% | 0,24 | 0,66 |
| Multimercado – Valorização | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Asa Hedge FIC FIM | CDI | 39,28% | 45,94% | 56,32% | 86,87% | 186,55% | R$ 495.261.162,46 | 8,58% | 7,35% | 2,64 | 0,67 |
| SPX Nimitz FIC FIM | CDI | 30,10% | 43,20% | 51,96% | – | 59,02% | R$ 78.970.213,15 | 7,76% | 6,09% | 2,03 | 1,27 |
| Novus Macro FIC FIM | CDI | 26,92% | 26,87% | 29,16% | 51,82% | 211,14% | R$ 86.372.633,85 | 6,43% | 6,96% | 2,05 | 0,36 |
| Multimercado – Equilíbrio | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Absolute Vertex II FIC FIM | CDI | 24,57% | 36,47% | 40,30% | 76,61% | 132,10% | R$ 3.269.287.861,48 | 4,21% | 6,14% | 2,66 | 0,82 |
| Vinland Macro FIC FIM | CDI | 20,80% | 32,25% | 41,61% | – | 56,17% | R$ 352.409.167,97 | 3,36% | 4,51% | 2,41 | 0,87 |
| More Macro FIC FIM | CDI | 20,71% | 31,01% | 31,08% | 54,16% | 202,97% | R$ 70.479.332,50 | 3,43% | 5,45% | 2,33 | 0,41 |
| Multimercado – Consistência | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Quantitas Galápagos FIM | CDI | 18,64% | 25,35% | 45,91% | 67,00% | 71,23% | R$ 208.183.278,93 | 2,31% | 3,37% | 2,70 | 1,30 |
| Absolute Hedge FIC FIM | CDI | 16,89% | 23,90% | 26,43% | 48,66% | 152,15% | R$ 655.587.589,35 | 2,09% | 3,18% | 2,27 | 0,58 |
| BTG Pactual Discovery FIM | CDI | 15,68% | 14,27% | 14,45% | 34,04% | 2.588,65% | R$ 279.559.118,42 | 1,78% | 5,08% | 2,08 | 0,57 |
| Multimercado – Long & Short | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Moat Capital Equity Hedge FIC FIM | CDI | 20,54% | 25,60% | 40,60% | 64,82% | 109,59% | R$ 570.760.890,79 | 5,42% | 6,12% | 1,47 | 0,73 |
| BTG Pactual Absoluto LS FIC FIA | CDI | 23,81% | 11,74% | – | – | 235,67% | R$ 493.043.926,95 | 9,93% | 8,13% | 1,11 | 0,42 |
| Távola Equity Hedge FIM | CDI | 23,62% | – | – | – | 31,50% | R$ 45.106.427,57 | 16,67% | 13,52% | 0,70 | 0,66 |
| Quantitativos | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Constância Absoluto FIM | CDI | 18,33% | 37,53% | 51,18% | – | 75,57% | R$ 165.482.075,00 | 6,15% | 6,98% | 1,00 | 0,97 |
| Garde Pascal FIC FIM | CDI | 15,38% | – | – | – | 15,21% | R$ 15.788.106,13 | 6,36% | 9,09% | 0,57 | 0,27 |
| Daemon Nous Global FIC FIM | CDI | 15,70% | 52,38% | – | – | 64,16% | R$ 124.694.395,03 | 8,55% | 11,50% | 0,48 | 1,15 |
| Ações – Long Only | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Guepardo Institucional FIC FIA | IBOV | 28,75% | 58,23% | 79,92% | 144,47% | 435,27% | R$ 758.921.513,91 | 22,32% | 22,40% | 0,76 | 0,20 |
| Tarpon Wahoo FIC FIA | IBOV | 28,47% | 43,78% | 23,81% | – | 23,67% | R$ 109.225.684,99 | 23,08% | 28,15% | 0,73 | 0,19 |
| 3R Radix FIA | IBOV | 27,79% | – | – | – | 25,23% | R$ 63.849.224,91 | 21,96% | 21,07% | 0,73 | 0,33 |
| Ações – Long Biased | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Norte Long Bias FIC FIM | IPCA + Yield IMA-B | 40,69% | – | – | – | 41,04% | R$ 262.062.525,00 | 16,32% | 17,30% | 1,51 | 0,77 |
| Ibiuna Long Biased FIC FIM | IMA-B | 30,47% | 43,91% | 35,12% | 86,15% | 256,46% | R$ 215.211.752,05 | 15,36% | 19,52% | 1,10 | 0,36 |
| Ventor Ações FIA | IBOV | 29,51% | 52,77% | 36,03% | 126,17% | 270,32% | R$ 123.802.864,38 | 17,58% | 22,37% | 0,94 | 0,19 |
| Ações – Small Caps | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Organon FIC FIA | IPCA + 5% | 29,55% | 120,35% | 101,54% | 229,08% | 1.073,73% | R$ 127.083.635,45 | 23,36% | 35,88% | 0,76 | 0,66 |
| Rio Verde Small Caps FIA | Ibovespa | 21,99% | 1,09% | -6,39% | 54,02% | 351,83% | R$ 20.412.686,16 | 28,99% | 24,42% | 0,45 | 0,16 |
| Mapfre Small Caps FIA | SMLL | 19,22% | 44,94% | 42,28% | 107,90% | 866,98% | R$ 44.219.709,68 | 25,45% | 21,72% | 0,39 | 0,46 |
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