Relatório de Inflação – Dezembro 2023
Relatório de Inflação – Dezembro 2023
O IPCA de dezembro apresentou alta de 0,56%, superando as expectativas da Órama (0,43%) e do mercado (0,49%), que oscilavam entre 0,38% e 0,55%. Em 12 meses, o índice acumulou 4,62%, maior que o esperado (4,49%).
O desvio entre a nossa projeção e o realizado é explicado, principalmente, pelo grupo de Alimentação e bebidas (1,11% e 0,11 p.p. de diferença em relação à nossa projeção). Vale ressaltar que esta é a terceira alta consecutiva para o grupo.
Todos os nove grupos registraram alta nos preços com destaque para Alimentos e Bebidas (1,11%, que contribuiu em 0,23 p.p. para o índice cheio), Transportes (0,48% e 0,10 p.p.) e Vestuário (0,70% e 0,03 p.p.).
O índice de difusão também subiu de 51,7% para 65,3%. A difusão de alimentos passou de 58,3% para 67,3%, e a de não alimentos foi de 46,4% para 63,6%.
Os Serviços tiveram alta de 6,05% para 6,22% com alta marginal nos Serviços subjacentes de 4,78% para 4,83%.
Contudo, a média dos cinco núcleos recuou de 4,51% para 4,29%. Essa é uma métrica relevante que o Banco Central acompanha de perto, de modo que o resultado do IPCA de dezembro condiz com a continuidade da segunda fase do processo de desinflação.
Destacamos o comportamento do grupo de Alimentação e bebidas, que possui grande peso dentro da cesta, visto que uma mudança no comportamento dos preços pode alterar o resultado do índice, principalmente com a incerteza do impacto do El-Niño em 2024.
Além disso, é válido mencionar que o IPCA fechou o ano de 2023 abaixo do limite superior do intervalo de tolerância da meta de inflação (4,75%). A leitura vai em linha com a manutenção do nosso cenário de cortes de 0,50 p.p. da Selic nas próximas reuniões, e a Selic terminal em 9,5% a.a., no terceiro trimestre de 2024.
Para o fim do ano de 2024, esperamos a inflação em 4,0%.
Eduarda Schmidt – Economista
Para conferir nossas projeções para outros indicadores, acesse aqui.
Relatório de inflação – Dezembro 2023.
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