Como se beneficiar da Inflação mais alta com Fundos Imobiliários

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Em fevereiro, tivemos uma inflação acima do esperado, com o IPCA atingindo 0,83%. Na nossa carteira recomendada, sempre destacamos a importância de diversificar, incluindo ativos indexados a diferentes indicadores e segmentos do mercado imobiliário. Muitos investidores desconhecem que, além da renda fixa, também é possível encontrar ativos indexados à inflação dentro do mercado de FIIs.

Direto ao ponto:

  • Os Fundos da lista são FIIs que investem em CRIs. Os CRIs são ativos de renda fixa de crédito privado isentos de IR, emitidos por empresas do setor imobiliário.
  • Os FIIs de Recebíveis adquirem CRIs, fornecendo crédito para as empresas, que devolvem o investimento a uma taxa pré-estabelecida. Em sua grande maioria, esses CRIs são indexados ao IPCA mais uma taxa fixa. Ou seja, o retorno deles é atrelado ao resultado da inflação.
  • Por investirem em uma variedade de CRIs, os FIIs diversificam o risco e distribuem os lucros aos cotistas na forma de dividendos isentos de Imposto de Renda. Portanto, são uma excelente opção para proteger o seu patrimônio contra as variações da inflação.

Onde encontro esses Fundos Imobiliários?

Esses FIIs são chamados de “Fundos de Recebíveis” ou “Fundos de CRIs”. Esses Fundos costumam ter uma maior distribuição de dividendos do que os Fundos de Tijolo. Isso se dá ao fato de que por possuírem CRIs na carteira, ou seja, ativos de crédito, tem maior taxa de retorno do que ativos reais com contratos de aluguel. Além disso, os contratos de aluguel são ajustados anualmente pela inflação, enquanto os CRIs pagam amortizações periódicas contendo a correção monetária de inflação que é distribuído no dividendo pelo FII.

Para saber o quanto o Fundo pode entregar para o cotista, é importante verificar no relatório gerencial a taxa média de carrego do Fundo, além de considerar as despesas como taxas de gestão e administração. O que chamamos de “carrego do fundo” é a média de todos os CRIs que o FII possui. Geralmente esses valores são encontrados nas seções de ‘Carteira’, ‘Portfólio’ ou ‘Indexadores’. Obs: Eventualmente, o Fundo pode ter alocação em diversos indexadores.

Alguns Fundos possuem taxas de carrego maiores e outros menores. O investidor deve se atentar ao risco. Geralmente, ativos de maior risco (High Yield) possuem taxas maiores e ativos com médio risco (Mid Grade) ou de alta qualidade e risco controlado (High Grade) tem taxas menores. É importante para o investidor fazer a relação entre o risco e retorno para elaborar sua carteira.

Algumas sugestões

Abaixo listamos os 5 principais Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) que podem ajudar os investidores a se protegerem da inflação. Nesta seleção, priorizamos fundos com alta liquidez e risco controlado. 

KNIP11 – Kinea Índice de Preços

Exposição da carteira em ativos indexados à Inflação: 100%
Taxa média da carteira:
IPCA + 7,88%
Patrimônio do FII:
R$ 7,8 bilhões
Último dividendo:
0,98%
Preço/Valor Patrimonial:
0,99

MXRF11 – Maxi Renda

Exposição da carteira em ativos indexados à Inflação: 60%
Taxa média da carteira:
IPCA + 8,78%
Patrimônio do FII:
R$ 3,2 bilhões
Último dividendo:
0,96%
Preço/Valor Patrimonial:
1,07

MCCI11 – Mauá Recebíveis

Exposição da carteira em ativos indexados à Inflação: 93%
Taxa média da carteira:
IPCA + 7,5%
Patrimônio do FII:
R$ 1,6 bilhão
Último dividendo:
0,85%
Preço/Valor Patrimonial:
0,99

HGCR11 – CSHG Recebíveis

Exposição da carteira em ativos indexados à Inflação: 65%
Taxa média da carteira:
IPCA + 7,8%
Patrimônio do FII:
R$ 1,5 bilhão
Último dividendo:
0,90%
Preço/Valor Patrimonial:
1,04

RBRR11 – RBR High Grade

Exposição da carteira em ativos indexados à Inflação: 88%
Taxa média da carteira:
IPCA + 7,5%
Patrimônio do FII:
R$ 1,4 bilhão
Último dividendo:
0,92%
Preço/Valor Patrimonial:
0,96

OBS: ESSAS SUGESTÕES NÃO REPRESENTAM GARANTIA DE RETORNO

"Este documento é distribuído pela ÓRAMA DTVM S.A. (“Órama”), estando em conformidade com a Resolução CVM 20/2021. O(s) analista(s) de valores mobiliários Anna Clara Schuwartz Tannouz Tenan - CNPI EM 3045, é(são) o(s) signatário(s) da(s) análise(s) descrita(s) no presente documento e se declara(m) inteiramente responsável(is) pelas informações e afirmações contidas neste material. O(s) analista(s) envolvidos na elaboração deste documento declara(m) que as recomendações eventualmente contidas no relatório refletem única e exclusivamente sua opinião pessoal sobre o(s) ativo(s) analisado(s) e foi(ram) elaborado(s) de forma independente, inclusive em relação à Órama. A Órama mantém e/ou tem intenção de manter relações comerciais com um(a) ou mais companhias/fundos a que se refere este relatório.  Parte da Remuneração do(s) analista(s) é proveniente dos lucros da Órama como um todo e, consequentemente, das receitas oriundas de transações realizadas pela Órama. A Órama pode estar atuando e/ou ter atuado como instituição intermediária e/ou participante de oferta pública de valores mobiliários de emissão de uma ou mais [companhias/fundos] citadas neste relatório, inclusive nos últimos 12 meses. Todas as informações utilizadas na(s) análise(s) contida(s) neste documento foram redigidas com base em informações públicas de fontes consideradas fidedignas. Embora tenham sido tomadas todas as medidas razoáveis para assegurar que as informações contidas no presente documento não são incertas ou equívocas no momento de sua publicação, a Órama e o(s) seu(s) analista(s) não respondem por sua veracidade. As informações contidas no presente documento têm propósito meramente informativo, não se constituindo em uma oferta de compra ou de venda de qualquer ativo. As informações, opiniões, estimativas e projeções eventualmente contidas se referem à data de sua elaboração e/ou divulgação, bem como estão sujeitas a mudanças, não havendo obrigatoriedade de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão. Ainda, as opiniões a respeito de compra, venda ou manutenção dos ativos objeto ou a ponderação de tais ativos numa carteira teórica expressam o melhor julgamento do(s) analista(s) responsável(is) por sua elaboração, porém não devem ser entendidos por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades pessoais de um investidor em específico, não possuindo qualquer vinculação com o perfil do investidor (suitability) e não devendo ser considerado para este fim. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, a Órama aconselha que o investidor entre em contato com o seu assessor para orientação financeira com base em suas características e objetivos pessoais, bem como recomenda o preenchimento do seu perfil de investidor. Operações com o(s) ativo(s) objeto das análises podem não ser adequadas ao perfil do investidor. Rentabilidade prevista ou passada não é garantia de rentabilidade futura. As projeções eventualmente constantes neste documento poderão ter resultados significativamente diferentes do esperado. Recomenda-se a análise das características, prazos e riscos dos investimentos antes da decisão de compra ou venda. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao valor total do capital investido, não podendo a Órama e/ou o(s) analista(s) envolvido(s) na elaboração deste material serem responsabilizados por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do seu conteúdo, cabendo a decisão de investimento exclusivamente ao investidor. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, dentre outras condições, podem afetar o desempenho do(s) ativo(s) objeto da análise deste documento. Fica proibida a reprodução ou redistribuição deste material para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio e expresso consentimento da Órama."

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