Sabesp – Bons números no operacional ditam o trimestre.
Sabesp
Saneamento
Bons números no operacional ditam o trimestre.
Receita em crescimento moderado por conta de tarifa média e volume.
A Sabesp reportou uma leve alta nos volumes processados, terminando o trimestre no patamar de 1,05 bi m³ entre água e esgoto processados – uma alta de 3,5% na comparação anual. Tivemos uma receita líquida de saneamento de R$ 5,1 bi, aumento de 10,4% contra o 3T22, refletindo um reajuste em linha com a inflação do período, bem como a alta nos volumes.
Leve melhora na margem operacional, apesar de despesas mais altas.
Os custos e despesas no trimestre atingiram o patamar de R$ 3,45 bi, representando uma alta de 9,6% na comparação com o 3T22. Com isso, a geração de caixa conforme medida pelo EBITDA fechou o trimestre em R$ 2,4 bi, uma melhora de 13% na comparação anual. Com isso, a Sabesp registrou margem EBITDA de 37,4% no trimestre, uma melhora de 170 bps versus o 3T22.
Lucro Líquido atingido por variação cambial.
A Sabesp registrou um resultado financeiro negativo em R$ 423 mi, contrastando com um ganho de R$ 118 mi no 3T22. A deterioração ocorreu por causa de repricing de dívida devido a variação cambial, bem como maior pagamento de juros no período. Com isso, a Sabesp teve um lucro líquido de R$ 846 mi no trimestre, uma queda de 22% na comparação anual. Aqui na Órama vemos com bons olhos o investimento no papel. As ações da Sabesp apresentam hoje uma das maiores taxas de retorno implícitas do mercado entre todas as utilities. Além desta componente, há também alta probabilidade de privatização da empresa, que deve abrir diversas avenidas de otimização operacional e financeira, melhorando o resultado da companhia ao longo dos próximos anos.
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