Ânima – Mais um semestre de captação morna, com macro deteriorado.
Ânima
EDUCAÇÂO
Mais um semestre de captação morna, com macro deteriorado.
Melhora marginal nos volumes deste terceiro tri.
A Ânima reportou neste trimestre uma base de alunos crescente com destaque para um incremento de 15 mil alunos no segmento digital. Na receita, a Anima fechou o trimestre com R$ 940 milhões, uma alta de 4%, puxada pelos segmentos de medicina e pelo digital. No Ânima Core, a empresa teve 2% de redução na receita, puxada por uma redução na base de alunos.
Resultado operacional em linha com 3T22.
A Ânima teve resultado operacional de R$ 391 milhões, uma leve alta em relação ao ano anterior. O segmento Core, apesar da receita menor, teve melhora no resultado, devido à excelente gestão de custos da empresa. Na medicina tivemos um resultado operacional em linha. Já no digital, os custos mais altos acabaram gerando uma deterioração de R$ 5 milhões no resultado. No consolidado, a melhor margem bruta, decorrente de cortes de custos, foi neutralizada pela inadimplência mais alta, deixando o resultado praticamente em linha com o ano anterior.
Melhora na despesa financeira é positiva.
A Ânima fechou o trimestre com uma melhora de 10 milhões de Reais na despesa financeira. A melhora vem a despeito do aumento do endividamento líquido, que ficou na casa dos R$ 2,6 bi, contrastando com R$ 2,4 bi no ano anterior. Com isso, o bottom line foi de prejuízo de R$ 12,5 mi. Apesar do desempenho negativo, o número é uma melhora substancial em relação aos R$ 29 mi de prejuízo auferidos no ano anterior.
Aqui na Órama gostamos do case da Ânima, em especial devido ao pricing. A empresa opera um portfólio premium de marcas, e vem demonstrando boa capacidade de manutenção do ticket ano após ano. Vemos um horizonte com alta volatilidade pela frente, e poucos triggers de alta no curto prazo, por isso a nossa recomendação para o papel no momento é neutra.
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