BTG Pactual – Crescimento e lucratividade marcam mais um tri.
BTG Pactual
BANCOS
Crescimento e lucratividade marcam mais um tri.
Alta expressiva na receita em praticamente todas as linhas de negócio.
O BTG Pactual auferiu receita de R$ 5,7 bi neste trimestre, uma alta de 19% na comparaçãoanual. Destaque para as unidades de crédito corporativo e investment banking, onde aatividade de DCM veio roubando a cena. O BTG Pactual teve ainda um influxo líquido derecursos (net new money) na casa dos 59 bilhões de reais, cifra que reforça a fronteira decrescimento do banco.
Margens se mantém saudáveis.
O BTG Pactual teve também aumentos relevantes em todas as suas linhas de custos edespesas, da ordem de 17% em média. Destaque para a rubrica de pagamento de bônus,onde o BTG Pactual teve alta de 26%, terminando o trimestre com uma despesa de R$ 718milhões. Mediante os bons resultados, naturalmente o banco aloca mais recursos emcompensação da sua mão de obra, tendo em vista reduzir o turnover e manter a situaçãoatual favorável. Com isso, o índice de eficiência terminou o trimestre em 38%, praticamenteestável na comparação anual.
Lucro líquido robusto e ROE alto
O BTG Pactual registrou lucro líquido de R$ 2,7 bilhões, um crescimento de 19% nacomparação anual, em linha com o desempenho de receita e lucro operacional. O retornosobre patrimônio (ROE) do banco foi de 23,2%, número forte conforme esperado. Aqui naÓrama nós temos recomendação de compra para as ações do BTG Pactual. Vemos umaempresa bem diversificada em termos de negócio, com ótimo desempenho operacional ecrescimento robusto. Não consideramos o papel barato em termos de múltiplo, mas nanossa percepção o custo benefício é satisfatório.
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