IPCA-15 – Outubro 2023
Relatório IPCA-15
O IPCA-15 registrou alta de 0,21% em outubro, marginalmente acima das expectativas da Órama (0,19%) e da mediana do mercado (0,20%), que oscilava entre 0,14% a 0,34%. Em 12 meses, o índice acumula elevação de 5,05%, ante 5,00% em setembro.
A leitura veio com boa composição, sem grandes surpresas. Os serviços também apresentaram queda no acumulado de 12 meses (5,6% para 5,4%), ainda que tenham acelerado no mês (0,53% para 0,63%). Já os serviços subjacentes manteve sua trajetória de arrefecimento (de 5,2% para 4,9%).
A média dos núcleos, acompanhada de perto pelo Banco Central, também apresentou desaceleração (de 0,27% para 0,23%), com o acumulado em 12 meses passando a 4,8%, de 5,1% anteriormente. No entanto, o índice de difusão atingiu 47,14% em outubro, ante 41,69% em setembro.
Dentre os grupos, dois dos nove apresentaram queda nos preços. O maior impacto veio de Transportes (0,78% e 0,16 p.p.), seguido de Habitação (0,26% e 0,04 p.p.), Saúde e cuidados pessoais (0,28% e 0,04 p.p.), Despesas pessoais (0,31% e 0,03 p.p.), Vestuário (0,33% e 0,02 p.p.), Educação (0,07% e 0,0 p.p.) e Artigos de residência (0,05% e 0,0 p.p.). Por outro lado, Alimentação e bebidas (-0,31% e -0,07 p.p.) e Comunicação (-0,29% e -0,01 p.p.) apresentaram deflação.
Em nossa visão, o resultado foi positivo e contribui com a trajetória de arrefecimento dos serviços. Entendemos, no entanto, que não há mudanças no cenário, mantendo a projeção de cortes de juros, com quedas de 50 bps em todas as reuniões até o fim do ano, encerrando 2023 em 11,75%.
Para o IPCA de outubro, esperamos alta de 0,25%, e fechando o ano em 4,6%.
Alexandre Espirito Santo – Economista-Chefe.
Eduarda Schmidt – Analista de Macroeconomia.
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Relatório de IPCA-15 – Outubro 2023
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