IPCA-15 – Setembro 2023
Relatório IPCA-15
O IPCA-15 registrou alta de 0,35% em setembro, em linha com as expectativas da Órama (0,37%) e do mercado (0,37%), que variavam entre 0,21% a 0,43%. Em 12 meses, o índice acumula elevação de 5,00%, ante 4,24% em agosto.
A leitura não trouxe grandes surpresas, com o grupo de Transportes (2,02%) em destaque, após o aumento do preço dos combustíveis no meio de agosto mas que só chegou ao consumidor em setembro. Na outra ponta, o grupo de Alimentação e bebidas (-0,77%) emenda o quarto mês em deflação.
A composição foi positiva, com o acumulado dos serviços subjacentes arrefecendo (de 5,4% para 5,2%), ainda que no mês tenha acelerado levemente (de 0,27% para 0,34%). A média dos núcleos também recuou (de 0,34% para 0,26%) em relação ao índice de agosto. Já o índice de difusão caiu de 51% para 41,7%.
Dentre os grupos, três dos nove apresentaram queda nos preços. O maior impacto altista veio dos Transportes (2,02% e 0,41 p.p.), seguido de Habitação (0,30% e 0,04 p.p.), Vestuário (0,41% e 0,02 p.p.), Despesas pessoais (0,35% e 0,04 p.p.), Saúde e cuidados pessoais (0,17% e 0,02 p.p.) e Educação (0,05%). Ao passo que Alimentação e bebidas (-0,77% e -0,16 p.p.), Artigos de residência (-0,47% e -0,2 p.p.) e Comunicação (-0,15% e -0,01 p.p.) tiveram recuos.
Em nossa visão, a leitura foi benigna e contribui com a trajetória de arrefecimento dos serviços. Entendemos, no entanto, que não há mudanças no cenário, mantendo a projeção de cortes de juros, com quedas de 50 bps em todas as reuniões até o fim do ano, encerrando 2023 em 11,75%.
Para o IPCA de setembro, esperamos alta de 0,37%, também impulsionado pelo grupo de Transportes, e fechando o ano em 4,9%.
Alexandre Espirito Santo – Economista-Chefe.
Eduarda Schmidt – Analista de Macroeconomia.
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Relatório de IPCA-15 – Setembro 2023
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