Quem rendeu mais? | setembro de 2023
O Quem Rendeu Mais? da Órama é um ranking de fundos que mais se destacaram nos últimos 12 meses, tendo como ponderação a performance nessa janela e a relação de risco-retorno do fundo, retratada através do Índice Sharpe de 12 meses.
Levando em conta a rentabilidade e o índice Sharpe, mitigamos o risco de não analisar a volatilidade assumida pelo fundo, pois o Índice Sharpe nos mostra o retorno em relação à sua volatilidade (risco). Com isso, quanto mais retorno para menos risco, maior o Sharpe e, consequentemente, a relação de risco-retorno.
Para ser elegível, o fundo deve estar aberto para captação, ter 12 meses de existência e com distribuição ampla na plataforma da Órama.
O objetivo principal do ranking de fundos é manter um monitoramento constante das performances de curto prazo em diversas categorias, buscando entender como os gestores estão se posicionando para alcançar o destaque.
As informações contidas no ranking não configuram recomendações de investimento.
Panorama Geral
Agosto foi um mês que já esperávamos uma agenda econômica, política e corporativa intensa, com decisão do Copom, retorno do Congresso após o recesso legislativo, e temporada de balanços. Logo nos primeiros dias, o Banco Central surpreendeu parte do mercado iniciando o corte de juros com 50 bps, mais forte do que esperado, reduzindo a Selic para 13,25%. A votação foi muito apertada (5 a 4) e em seu comunicado, o Comitê deixou claro que até o fim do ano deve manter cortes na mesma magnitude, o que levaria a taxa básica para 11,75% a.a..
No âmbito político, houve a aprovação do final do Arcabouço Fiscal, que apesar de já precificada, foi importante para retirar a incerteza residual. Das alterações que foram feitas no Senado, a Câmara só manteve a exclusão à regra para os recursos do Fundo de Manutenção e Desenvolvimento da Educação Básica e de Valorização dos Profissionais da Educação (Fundeb) e do Fundo Constitucional do Distrito Federal (FCDF), enxugamento foi bem recebido pelo mercado. A reforma tributária, por outro lado, continua travada no Senado, em parte por conta do atraso do governo em promover a reforma ministerial, esperada pelo Centrão. Com a redução dos riscos fiscais e avanço das reformas e medidas para aumentar a arrecadação do governo, caminhamos para fechar o mês com um fechamento de cerca de 20 bps nos vértices mais longos da curva de DI.
Contudo, o exterior pesou sobre os ativos domésticos, com indicadores e falas de dirigentes de Banco Centrais indicando um patamar de juros mais alto por um período prolongado. Ainda, a situação imobiliária da China e a incerteza sobre os pacotes de incentivos econômicos do país contribuíram com a aversão ao risco dos investidores.
Com isso, o Ibovespa caiu em 13 pregões consecutivos, algo inédito desde que se tem a série histórica, que iniciou em 1968. O movimento dos ativos de risco, principalmente do Ibovespa, refletiu na performance dos fundos com maior exposição às ações brasileiras.
Em setembro teremos super-quarta, isto é, decisão de política monetária dos EUA e do Brasil no mesmo dia. É esperado que o Copom mantenha o ritmo de quedas, com mais um corte de 0,50 p.p., levando a Selic a 12,75%. Já nos EUA, a expectativa do mercado é de manutenção na faixa dos 5,25%-5,50%. Além disso, no ambiente doméstico, a agenda política deve ser destaque, com o desfecho da reforma ministerial e para destravar as pautas econômicas pendentes.
Fonte: texto adaptado da Estratégia Arrojada – setembro/2023
Ranking de Fundos – Setembro de 2023
| Renda Fixa – Liquidez Diária | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Artesanal FI Renda Fixa | CDI | 14,00% | 25,91% | 29,77% | 44,07% | 78,81% | R$ 368.453.851,71 | 0,03% | 0,25% | 13,50 | 1,17 |
| Bradesco Asset FIC FIRF Referenciado DI | CDI | 14,00% | 25,54% | 28,78% | – | 38,24% | R$ 48.810.309,05 | 0,15% | 0,30% | 2,20 | -0,45 |
| Órama DI FIRF Simples LP | CDI | 13,69% | 25,55% | 28,76% | 42,02% | 193,06% | R$ 301.578.016,49 | 0,05% | 0,24% | 1,28 | -1,36 |
| Renda Fixa – Crédito Privado | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| E-Cash FIC FIM CP | CDI | 16,05% | – | – | – | 24,10% | R$ 23.794.704,93 | 0,11% | 0,12% | 20,06 | 17,90 |
| Atena High Yield FIC RF CP | CDI | 14,70% | 27,77% | 32,77% | – | 46,65% | R$ 296.863.145,12 | 0,10% | 0,36% | 9,80 | 2,90 |
| BNP Paribas Match DI FIRF Referenciado CP | CDI | 13,99% | 27,14% | 30,61% | 42,34% | 289,60% | R$ 6.594.112.501,98 | 0,03% | 0,26% | 9,56 | 0,56 |
| Renda Fixa – FIDCs | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Aspen FIC FIM CP | 110% CDI | 16,68% | 32,32% | 39,77% | – | 40,15% | R$ 117.868.500,57 | 0,01% | 0,29% | 274,06 | 9,58 |
| M8 Credit Opportunities FIC FIM CP | CDI | 17,19% | 33,63% | 41,30% | 60,87% | 76,40% | R$ 402.796.563,60 | 0,02% | 0,39% | 203,95 | 5,75 |
| Quatá Prass FIC FIM CP | CDI | 17,28% | 33,44% | 40,27% | 59,03% | 218,34% | R$ 86.350.447,36 | 0,02% | 0,29% | 170,90 | 9,23 |
| Renda Fixa – Inflação | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Icatu Vanguarda Inflação Longa FIC FIRF | IMA-B 5+ | 13,77% | 13,53% | 14,99% | 62,80% | 701,27% | R$ 94.910.820,50 | 7,58% | 10,02% | 0,06 | 0,23 |
| MAG Inflação Alocação Dinâmica FIRF LP | IMA-B | 13,38% | 18,61% | 22,27% | 66,96% | 233,19% | R$ 148.522.545,52 | 5,05% | 8,01% | -0,02 | 0,25 |
| BNP Paribas Inflação FIC FIRF | IMA-B | 12,12% | 16,51% | 19,15% | 62,46% | 1.188,28% | R$ 64.811.504,08 | 4,99% | 6,69% | -0,24 | 0,26 |
| Multimercado – Valorização | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Kínitro 30 FIC FIM | CDI | 18,32% | 26,25% | – | – | 26,66% | R$ 307.357.983,64 | 3,53% | 5,40% | 1,17 | 0,10 |
| Sterna Total Return FIC FIM | CDI | 20,76% | 31,83% | – | – | 30,83% | R$ 32.727.822,03 | 6,07% | 5,82% | 1,04 | 0,36 |
| More Total Return FIC FIM CP | CDI | 19,11% | 33,36% | – | – | 36,88% | R$ 18.940.941,71 | 5,06% | 4,64% | 0,96 | 0,59 |
| Multimercado – Equilíbrio | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Absolute Vertex II FIC FIM | CDI | 14,02% | 38,74% | 48,08% | 72,89% | 154,37% | R$ 4.086.995.541,67 | 4,07% | 5,94% | 0,11 | 0,72 |
| Ace Capital FIC FIM | CDI | 13,72% | 25,47% | 33,89% | – | 48,54% | R$ 369.440.194,63 | 3,83% | 4,32% | 0,05 | 0,68 |
| Armor Sword FIC FIM | CDI | 13,54% | – | – | – | 21,53% | R$ 6.272.065,99 | 1,69% | 1,75% | -0,03 | 0,05 |
| Multimercado – Consistência | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| BTG Pactual Discovery FIM | CDI | 15,06% | 25,72% | 27,66% | 38,80% | 2.896,37% | R$ 222.412.522,30 | 1,45% | 4,99% | 0,88 | 0,56 |
| Artesanal FIC FIM | CDI | 14,69% | 26,11% | 31,07% | 52,32% | 344,47% | R$ 288.114.350,44 | 1,71% | 3,99% | 0,56 | 0,33 |
| Absolute Hedge FIC FIM | CDI | 12,92% | 29,70% | 35,04% | 51,08% | 176,46% | R$ 1.928.472.005,33 | 2,06% | 3,10% | -0,29 | 0,50 |
| Multimercado – Long & Short | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Real Investor FIC FIM | CDI | 21,53% | 36,47% | 39,14% | 109,90% | 120,24% | R$ 224.620.609,32 | 6,13% | 8,14% | 1,13 | 0,91 |
| BTG Pactual Absoluto LS FIC FIA | CDI | 16,27% | 18,62% | 20,78% | 60,33% | 260,51% | R$ 361.020.093,96 | 9,38% | 8,16% | 0,29 | 0,35 |
| AZ Quest Total Return FIC FIM | CDI | 15,82% | 25,32% | 21,73% | 34,17% | 224,13% | R$ 56.828.212,64 | 7,95% | 4,93% | 0,28 | 0,34 |
| Quantitativos | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| AZ Quest Bayes Long Biased Sistemático FIM | IMA-B 5+ | 17,51% | 19,58% | 54,53% | – | 67,20% | R$ 34.007.572,41 | 11,59% | 11,96% | 0,35 | 0,72 |
| Constância Absoluto FIM | CDI | 14,93% | 34,81% | 52,82% | 89,30% | 94,86% | R$ 255.365.619,17 | 5,26% | 6,67% | 0,25 | 0,85 |
| Kadima IMAB FIC FIRF LP | IMA-B | 14,30% | – | – | – | 14,76% | R$ 54.446.489,41 | 6,05% | 5,64% | 0,13 | -0,68 |
| Ações – Long Only | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Exploritas Latam FIC FIA | IBOV | 22,28% | 26,24% | – | – | 79,17% | R$ 9.137.714,24 | 23,36% | 30,31% | 0,43 | 0,45 |
| Biguá Venture Value FIA | IBOV | 22,28% | 26,24% | 102,57% | – | 79,17% | R$ 9.137.714,24 | 23,36% | 30,31% | 0,43 | 0,45 |
| Alaska Black FIC FIA II – BDR Nível I | IBOV | 20,13% | 0,86% | 45,61% | – | 269,55% | R$ 39.725.459,00 | 19,88% | 21,43% | 0,38 | 0,15 |
| Ações – Long Biased | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| WHG Global LB BRL FIC FIM | IPCA | 28,83% | 47,97% | – | – | 54,79% | R$ 804.507.449,51 | 14,99% | 14,95% | 0,91 | 0,63 |
| Icatu Vanguarda Long Biased FIM | IMA-B 5 | 21,38% | 22,88% | – | – | 26,36% | R$ 163.314.001,58 | 7,67% | 18,95% | 0,90 | 0,04 |
| SPX Falcon Institucional FIC FIM | IPCA + Y IMA-B | 18,67% | 27,57% | – | – | 21,44% | R$ 103.886.744,69 | 14,16% | 15,09% | 0,38 | -0,04 |
| Ações – Small Caps | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Organon FIC FIA | IPCA+5% | 42,82% | 55,64% | 188,24% | 283,86% | 1.443,59% | R$ 186.048.619,25 | 21,00% | 34,93% | 1,20 | 0,67 |
| Charles River FIA | IBOV | 23,46% | 48,61% | 103,88% | 198,88% | 656,63% | R$ 264.481.150,71 | 16,24% | 19,01% | 0,59 | 0,85 |
| Meta 11 Small Cap FIA | SMLL | 19,39% | – | – | – | 7,22% | R$ 3.807.381,43 | 32,99% | 32,82% | 0,32 | -0,07 |
Observação: a referência dos dados é o fechamento do mês anterior à publicação.
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