Relatório de IPCA-15 – Julho 2023
Relatório IPCA-15
O IPCA-15 registrou queda de 0,07% em julho, menor variação no mês desde 2017. A leitura apresentou desaceleração em relação a junho (0,04%) e veio abaixo da mediana das estimativas do mercado (-0,03%), que oscilavam entre -0,04% e +0,09%. No acumulado de 12 meses, o índice registra alta de 3,19%, abaixo da mediana de 3,23%.
Dentre os nove grupos da pesquisa, quatro apresentaram deflação no mês. O maior impacto altista veio de Transportes (0,63% e 13 p.p.) – com a volta dos tributos federais -, seguido de Despesas pessoais (0,38% e 0,04 p.p.), Educação (0,11% e 0,01 p.p.), Saúde e cuidados pessoais (0,07% e 0,01 p.p.) e Vestuário (0,04% e 0,0 p.p.). Já Habitação (-0,94% e -14 p.p.) – devolvendo o aumento dos aluguéis e condomínio em junho -, Alimentação e bebidas (-0,40% e -0,09 p.p.), Artigos de residência (-0,40% e -0,02 p.p.) e Comunicação (-0,17% e -0,01 p.p.) apresentaram queda nos preços.
O resultado veio positivo, com recuo nos serviços (de 0,54% para 0,36%), que tinham apresentado um ponto de atenção no IPCA de junho. Além disso, a média dos núcleos da inflação (passou de 0,35% para 0,09%) e o índice de difusão (de 50,7% para 48%) também arrefeceram no mês.
O indicador traz otimismo nessa última leitura antes da próxima reunião do Copom (02/08), abrindo espaço para uma precificação na curva de queda de 50 bps. Contudo, mantemos nossa visão de um corte mais conservador, de 25 bps, motivado pelo discurso do BC nas últimas comunicações e a perspectiva de retomada da aceleração dos preços, fechando o ano com o IPCA em 4,8%. Para o índice de julho, revisamos nossa projeção em -2 bps, para 0,06%.
Alexandre Espirito Santo – Economista-Chefe.
Eduarda Schmidt – Analista de Macroeconomia.
Para conferir nossas projeções para outros indicadores, acesse aqui.
Relatório de IPCA-15 – Julho 2023
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