Carteira de Fundos Valorização | Julho de 2023
OBJETIVO DA CARTEIRA:
A Carteira Valorização de fundos da Órama apresenta tanto produtos moderados quanto arrojados, consequentemente buscando um retorno maior ao correr maior risco. Seu portfólio conta com fundos que apresentam bons resultados no longo prazo, porém sofrem um pouco mais em certos cenários. Vale destacar que a carteira é indicada para os investidores que desejam ter uma volatilidade arrojada.
Carteira de Fundos Valorização é estruturada para se tornar uma cesta de ativos acessível e a escolha dos fundos em questão busca aliar baixa correlação com qualidade em gestão.
PERFORMANCE:
Na Carteira Valorização, que possui um range de volatilidade mais alto, não tivemos nenhuma contribuição negativa entre os fundos de renda variável, apenas a performance de -0,98% do Kapitalo K10. A principal contribuição positiva veio novamente do Real Investor FIC FIA, que possui estratégia long only e entregou 8,72% de retorno.
Além da boa performance do Real Investor, o Vinci Total Return, estratégia Long Biased da Vinci, performou 4,69% no mês, também sendo um destaque dentro da carteira com o Órama Tático.
Os outros fundos também entregaram performance positiva, contudo menos expressiva.
Continuamos acreditando que a carteira está equilibrada, apesar de ser relativamente concentrada, principalmente pela recente inclusão do Távola Equity Hedge. A estratégia de compor uma carteira comprada com short em Ibovespa e SMLL faz com que a carteira conte com uma parcela adicional que se preocupa com proteções (além do Vinci Total Return).
No mês, fizemos alguns ajustes pontuais na carteira. Considerando que estamos em um momento de inflexão que pode gerar um ambiente mais benigno para ações, adicionamos o Guepardo Institucional FIC FIA e retiramos o Kinea Atlas II FIC FIM. O intuito foi de adicionar mais exposição à bolsa, considerando que é uma carteira mais agressiva, e retiramos parte do risco macro dos fundos multimercado.
RENTABILIDADE HISTÓRICA:
| Jan | Fev | Mar | Abr | Mai | Jun | Jul | Ago | Set | Out | Nov | Dez | Ano | % CDI | |
| 2021 | – | – | – | – | – | – | – | – | – | 0,82% | -2,33% | 3,40% | 1,59% | 88,39% |
| 2022 | 0,20% | 0,20% | 4,06% | 1,85% | 2,88% | -6,26% | 3,00% | 5,46% | 0,62% | 0,81% | -4,34% | -0,14% | 13,12% | 106,34% |
| 2023 | 2,52% | -2,09% | -0,19% | 2,23% | 4,22% | 2,88% | 9,28% | 144,07% | ||||||
| Desde o início | 23,63% | 108,30% | ||||||||||||
ALOCAÇÃO
| Fundos | Alocação | Retorno 12M | Volatilidade 12M | Sharpe 12M | Status |
| Vinci Total Return FIC FIM | 15% | 25,23% | 16,83% | 0,66 | Aberto |
| Órama Tático FIM | 10% | 12,13% | 18,78% | 0,02 | Aberto |
| Real Investor FIC FIA – BDR Nível I | 15% | 31,45% | 18,51% | 0,88 | Aberto |
| Guepardo Institucional FIC FIA | 20% | 36,48% | 22,33% | 0,93 | Aberto |
| Kapitalo K10 FIC FIM | 20% | 11,65% | 4,18% | -0,39 | Fechado |
| Távola Equity Hedge 15 FIC FIM | 20% | 42,02% | 8,07% | 2,81 | Aberto |
O objetivo da Carteira Valorização é gerar retornos com um maior foco em fundos de ações e multimercados, entregando uma cesta de ativos que compõe uma carteira diversificada em diferentes mercados e ativos.
Utilizamos um número reduzido de fundos, que conseguem explorar com qualidade os mercados de crédito, juros, moedas e bolsa, tanto no Brasil quanto no exterior, sem restrição de volatilidade, ou seja, uma carteira para quem busca retornos elevados no longo prazo.
Escolhemos uma composição de quatro fundos de ações para a carteira: Vinci Total Return FIC FIM, Órama Tático FIM, Real Investor FIC FIA – BDR Nível I e Guepardo Institucional FIC FIA, em que cada um desempenha um papel diferente na alocação. O Vinci Total Return, por ter uma estratégia long biased, busca exposição à renda variável com possibilidade de carregar proteções e posições vendidas, reduzindo seu risco. O Órama Tático, Real Investor FIC FIA – BDR Nível I e Guepardo Institucional FIC FIA são fundos que têm mais exposição às ações de empresas brasileiras, ambos com análise fundamentalista. Contudo, o produto da Órama Gestão de Recursos utiliza também alocação em outros mercados.
Buscando melhorar a relação risco x retorno da Carteira Valorização sem agravar o nível de risco, optamos por trabalhar com apenas um fundo multimercado macro na cesta de ativos, o Kapitalo K10 FIQ FIM. O time da Kapitalo possui amplo histórico com gestão macro e décadas de experiência no mercado financeiro. Essa expertise macro é um diferencial para navegar ciclos de política monetária e de inflação no Brasil e mercados internacionais, temas dominantes ao redor do mundo atualmente.
Considerando o fechamento do Kapitalo K10 FIQ FIM no final de março, decidimos adicionar um fundo de ações Equity Hedge na carteira, o Távola Equity Hedge FIM. A estratégia do fundo consiste em alocar em uma carteira comprada de ações ao mesmo tempo que carrega posições vendidas no Ibovespa e índice Small Caps para proteção, o que reduz a exposição e volatilidade do fundo.
Disclaimer
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