Relatório PIB – 1º Trimestre de 2023

COMENTÁRIO

O PIB do 1º trimestre de 2023 avançou 1,9% na comparação com o 4° trimestre de 2022, acima do mercado (1,2%) e da Órama (0,4%). Em relação ao primeiro trimestre de 2022, o crescimento foi de 4%, também acima das expectativas (3,1%). 

A maior contribuição veio do setor de Agropecuária com forte alta de 21,6% (1,7 p.p.) ante o trimestre anterior. O crescimento expressivo no Agro já era esperado pelos analistas, porém, a magnitude foi surpreendente, sendo a maior desde 1996. O setor tem peso de cerca de 8% na economia pela metodologia do IBGE. Os serviços avançaram 0,5% (0,30 p.p.),  e a indústria retraiu 0,8% (-0,2% p.p.).

Sob a ótica da demanda, o Consumo das Famílias foi o responsável pelo maior impacto (0,10 p.p.) seguido do Consumo do Governo (0,06 p.p.).

Na comparação com o mesmo trimestre de 2022, a atividade também foi puxada pela Agropecuária (18,8%) e pela Indústria (1,5%). Serviços, que representam cerca de 60% do indicador, teve alta de 0,4% no período, em linha com uma política monetária restritiva como a atual. 

Cabe destacar que a taxa de investimento se manteve em níveis baixos (17,7%), assim como a taxa de poupança (18,1%). 

A leitura do PIB do primeiro trimestre indicou uma alta muito além do que prevíamos, principalmente aquela proveniente do setor de Agro. O crescimento também transbordou para as atividades dos outros setores a ele ligados, como serviço de Transportes e Financeiro. 

Por fim, revisamos nosso PIB para o ano, de 1,3% para 2,1%. Não obstante esta forte expansão no primeiro trimestre deste ano, esperamos uma redução desse impulso daqui para frente, com possibilidade, inclusive, de PIB negativo no 2º trimestre.

Para ver as outros indicadores macroeconômicos, acesse nossas projeções.

Alexandre Espirito Santo – Economista-Chefe
Eduarda Schmidt – Analista de Macroeconomia

Abertura do PIB – 1T2023 e Projeções 2023

	Var%QoQ	Var%YoY	Proj. 2023
Agropecuária	21,6%	18,8%	8,8%
Indústria	-0,8%	1,5%	0,7%
Serviços	0,5%	0,4%	1,7%
PIB	1,9%	4,0%	2,1%
Consumo das Famílias	0,2%	3,5%	1,7%
FBKF	-3,4%	0,8%	2,0%
Consumo do Governo	0,3%	1,2%	1,2%
Exportações	-0,4%	7,0%	6,0%
Importações	-7,1%	2,2%	5,6%

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