Tenda – Resultado com melhoras, mas seguimos cautelosos com a tese.

Top-line em recuperação.

A Tenda apresentou um trimestre de recuperação. A Receita Líquida da companhia atingiu R$ 651 milhões, com crescimento de 12% ano a ano e 3% trimestre a trimestre.. Esse resultado foi impactado positivamente pelo aumento de preços das unidades ( R$ 196,8 mil).

Margem Bruta mostra evolução.

A margem bruta da companhia começa a mostrar sinais de melhora. A empresa reportou uma margem bruta com evolução de 3p.p YoY e 10p.p QoQ. Essa dinâmica sugere que  os empreendimentos que mais penalizaram a empresa podem estar diminuindo seu share na receita para os novos empreendimentos trabalhados com preços maiores.

Ebitda positivo e lucro líquido menos depreciado.

A companhia reportou um Ebitda positivo, ponto extremamente importante na busca por uma melhor geração de caixa. No bottom-line foi mais um trimestre de prejuízo para a empresa, entretanto, um prejuízo bem menor do que o apresentando nos últimos trimestres.

Visão para frente.

A empresa parece começar a mostrar melhoras operacionais que podem significar uma luz no fim do túnel. A venda de recebíveis no trimestre ajudou também a companhia a fechar o 1º tri de 2023 com geração de caixa positiva de R$ 45 milhões, um respiro nesse momento mais conturbado. Além disso, a companhia conseguiu aumentar o número de unidades vendidas no leilão do Pode Entrar, o que deve ser bastante benéfico para o caixa da empresa. Entretanto, por mais que esses sinais sejam positivos, optamos por esperar maiores ratificações dessa recuperação, além de aguardar os entendimentos do STF à respeito da remuneração do FGTS, que pode aumentar a taxa de subsídio dos programas governamentais  imobiliários voltados para a população de baixa renda.

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