Quem rendeu mais? | dezembro de 2022
O Quem Rendeu Mais? da Órama é um ranking de fundos que mais se destacaram nos últimos 12 meses, tendo como ponderação a performance nessa janela e a relação de risco-retorno do fundo, retratada através do Índice Sharpe. Para chegar ao ranking, multiplicamos o retorno de 12 meses pelo Índice Sharpe do mesmo período, chegando em uma pontuação simples.
Levando em conta a rentabilidade e o índice Sharpe, mitigamos o risco de não analisar a volatilidade assumida pelo fundo, pois o Índice Sharpe nos mostra o retorno em relação à sua volatilidade (risco). Com isso, quanto mais retorno para menos risco, maior o Sharpe e, consequentemente, a relação de risco-retorno.
Para ser elegível, o fundo deve estar aberto para captação e com distribuição ampla na plataforma da Órama.
O objetivo principal do ranking de fundos é manter um monitoramento constante das performances de curto prazo em diversas categorias, buscando entender como os gestores estão se posicionando para alcançar o destaque.
As informações contidas no ranking não configuram recomendações de investimento.
Panorama Geral
O mês de dezembro foi marcado pelo foco em definições políticas importantes. O desenrolar da PEC de Transição assim como a indicação dos integrantes do próximo governo fizeram preço a cada nova notícia. A PEC foi desidratada e o espaço aberto no teto dos gastos de R$ 145 bilhões será por apenas um ano. Esse enxugamento, contudo, não reduz o desafio de controlar os gastos públicos e uma nova regra fiscal deve ser discutida no primeiro semestre do ano que vem, junto com uma proposta de reforma tributária.
Um dos pontos de maior tensão foi a desagregação do atual Ministério da Economia. Fernando Haddad foi indicado para a Fazenda, Geraldo Alckmin chefiará a pasta da Indústria e Comércio e Simone Tebet deve assumir o Planejamento. Essa composição área econômica, reúne possíveis presidenciáveis para 2026, de modo que há pressão para aumento dos gastos. Essa incerteza em relação à trajetória fiscal do Brasil refletiu na performance dos ativos de risco no país e, consequentemente, nos fundos que possuem maior exposição à bolsa.
Ainda, tivemos decisão do Copom no dia 07, com manutenção da Selic em 13,75%. Na ata, os membros do Comitê reforçam que continuam atentos aos riscos fiscais. A atual conjuntura que navegamos e as indicações de que a Selic permanecerá no atual patamar por um período prolongado continuam tornando os fundos com ativos pós fixados atrativos. Além disso, os fundos com liberdade para montar posições em ativos pré também conseguem tirar proveito ao longo da curva de juros real e nominal.
No exterior, tivemos decisão dos principais bancos centrais. O Fed, o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco da Inglaterra (BoE) aumentaram suas taxas em 0,5 p.p.. Ainda, o Banco do Japão (BoJ) surpreendeu o mercado com alteração nos seus juros de longo prazo. As falas em tom hawkish dos dirigentes das autoridades monetárias reforçaram o compromisso de trazer a inflação de volta à meta.
Em 2022, acumularam queda de cerca de 10% no Dow Jones a mais de 30% na Nasdaq. No Brasil, o cenário foi marcado pela volatilidade. O Ibovespa chegou a recuar mais de 8,5% e depois subiu na penúltima semana do mês.
No mercado de juros futuros, a ponta mais curta e o vértice intermediário da curva recuaram, ao passo que o vértice longo abriu. Essa mudança na inclinação reflete uma percepção de aumento de risco fiscal levando a manutenção dos juros altos por mais tempo.
Fonte: texto adaptado da Estratégia Arrojada – janeiro/2023
Ranking de Fundos – dezembro de 2022
Observação: a referência dos dados é o fechamento do mês anterior à publicação.
| Renda Fixa – Caixa | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Órama Liquidez FIRF | CDI | 14,39% | – | – | – | 17,91% | R$ 138.916.765,62 | 0,45% | 0,44% | 3,90 | 3,73 |
| Artesanal FI Renda Fixa | CDI | 12,64% | 18,17% | 21,57% | 37,74% | 63,89% | R$ 305.605.772,51 | 0,09% | 0,24% | 2,26 | 1,20 |
| Bradesco Asset FIC FIRF Referenciado DI | CDI | 12,66% | – | – | – | 26,87% | R$ 35.182.911,08 | 0,19% | 0,28% | 1,12 | -0,65 |
| Renda Fixa – Crédito Privado | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Root Capital Crédito HG Plus FIC FIM CP | CDI | 14,58% | – | – | – | 14,58% | R$ 27.033.259,07 | 0,08% | 0,08% | 22,76 | 22,76 |
| Galápagos Iguana FIRF Liquidez Top CP | CDI | 14,64% | – | – | – | 17,92% | R$ 223.926.196,00 | 0,13% | 0,27% | 15,29 | 6,77 |
| Valora Absolute FIRF CP LP | CDI | 13,97% | – | – | – | 268,86% | R$ 312.623.670,41 | 0,12% | 0,47% | 11,86 | 1,46 |
| Renda Fixa – FIDCs | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| KP Hod 60 FIC FIM CP | CDI | 16,03% | 25,21% | – | – | 41,38% | R$ 6.157.157,49 | 0,06% | 0,36% | 52,04 | 8,93 |
| Gran Empírica Lotus FIC FIM CP | CDI | 16,76% | – | – | – | 23,75% | R$ 131.332.482,30 | 0,08% | 0,21% | 49,13 | 18,91 |
| KP CP 35 FIC FIM CP | CDI | 15,52% | 25,31% | – | – | 26,49% | R$ 340.843.430,00 | 0,06% | 0,23% | 46,52 | 14,39 |
| Renda Fixa – Inflação | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Icatu Vanguarda Inflação Longa FIC FIRF | IMA-B 5 | 2,26% | – | – | – | 605,41% | R$ 115.230.076,54 | 8,48% | 10,13% | -1,07 | 0,21 |
| Sparta Top Inflação FIC FIRF CP LP | IMA-B 5 | 10,99% | 19,25% | – | – | 23,79% | R$ 134.550.673,18 | 2,68% | 2,69% | -0,46 | 0,83 |
| SulAmérica Juro Real Curto FIRF LP | IMA-B | 10,29% | 10,05% | 17,74% | 47,19% | 131,01% | R$ 47.714.847,56 | 3,33% | 4,37% | -0,56 | 0,05 |
| Multimercado – Valorização | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Asa Hedge FIC FIM | CDI | 39,24% | 45,46% | 63,16% | 91,75% | 193,27% | R$ 781.707.248,55 | 7,98% | 7,31% | 2,72 | 0,67 |
| Bahia AM Mutá FIC FIM | CDI | 27,23% | 27,99% | 26,81% | – | 113,55% | R$ 225.017.200,70 | 7,70% | 7,64% | 1,65 | 0,99 |
| Kairós Macro FIC FIM | CDI | 25,27% | 25,15% | 29,16% | – | 36,35% | R$ 161.563.893,95 | 6,48% | 7,05% | 1,71 | 0,37 |
| Multimercado – Equilíbrio | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Absolute Vertex II FIC FIM | CDI | 22,93% | 33,55% | 38,04% | 73,49% | 133,10% | R$ 3.390.432.974,26 | 3,84% | 6,08% | 2,35 | 0,77 |
| Vinland Macro FIC FIM | CDI | 20,26% | 28,86% | 40,57% | – | 57,58% | R$ 434.698.223,07 | 3,24% | 4,45% | 2,10 | 0,80 |
| Kapitalo K10 FIQ FIM | CDI | 21,56% | 40,34% | 58,29% | – | 80,43% | R$ 2.211.385.956,19 | 4,83% | 6,80% | 1,64 | 1,01 |
| Multimercado – Consistência | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Quantitas Galápagos FIM | CDI | 18,58% | 26,49% | 49,64% | 69,57% | 74,98% | R$ 258.754.528,26 | 2,35% | 3,33% | 2,28 | 1,28 |
| More Macro FIC FIM | CDI | 19,08% | 23,59% | 27,05% | 53,71% | 202,23% | R$ 68.555.995,84 | 2,96% | 5,41% | 1,97 | 0,37 |
| Absolute Hedge FIC FIM | CDI | 16,56% | 23,50% | 26,27% | 48,07% | 155,03% | R$ 860.179.655,92 | 1,90% | 3,16% | 1,92 | 0,54 |
| Multimercado – Long & Short | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| BTG Pactual Absoluto LS FIC FIA | IBOV | 27,97% | 10,33% | 20,61% | 61,96% | 238,11% | R$ 437.783.940,72 | 9,75% | 8,16% | 1,38 | 0,39 |
| Távola Equity Hedge FIM | CDI | 18,51% | – | – | – | 32,54% | R$ 38.935.607,42 | 15,31% | 13,00% | 0,42 | 0,57 |
| Claritas Long Short FIC FIM | CDI | 13,64% | – | – | – | 1.199,13% | R$ 229.193.755,84 | 3,03% | 4,84% | 0,37 | 0,42 |
| Quantitativos | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Constância Absoluto FIM | CDI | 36,70% | 48,93% | – | 81,31% | R$ 191.746.889,80 | 6,13% | 6,91% | 0,98 | 0,98 | |
| Garde Pascal FIC FIM | CDI | 12,48% | – | – | – | 19,95% | R$ 16.841.910,85 | 4,48% | 8,78% | 0,04 | 0,41 |
| Seival FGS Agressivo FIC FIM | CDI | 10,66% | 20,78% | 61,93% | 114,75% | 387,45% | R$ 149.895.593,71 | 19,07% | 17,95% | 0,01 | 0,29 |
| Ações – Long Only | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Charles River FIA | IBOV | 19,16% | 41,93% | 71,23% | 206,93% | 534,96% | R$ 165.154.152,73 | 16,34% | 19,34% | 0,71 | 0,84 |
| 3R Radix FIA | IBOV | 17,59% | 17,01% | – | – | 19,25% | R$ 65.052.670,47 | 21,13% | 20,95% | 0,32 | 0,14 |
| Ibiuna Equities 30 FIC FIA | IBX | 14,40% | 5,39% | 0,20% | 65,93% | 92,56% | R$ 96.519.730,62 | 20,11% | 25,81% | 0,19 | 0,30 |
| Ações – Long Biased | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Norte Long Bias FIC FIM | IBOV | 27,91% | – | – | – | 32,54% | R$ 300.220.148,15 | 17,02% | 17,79% | 0,84 | 0,45 |
| RPS Long Bias D30 FIC FIA | IPCA + Yield IMA-B | 22,40% | 16,39% | 23,40% | – | 51,41% | R$ 53.863.720,68 | 18,75% | 18,27% | 0,55 | 0,32 |
| SPX Falcon Institucional FIC FIM | IPCA + Yield IMA-B | 19,59% | – | – | – | 7,86% | R$ 119.928.161,71 | 16,35% | 16,39% | 0,46 | -0,21 |
| Ações – Small Caps | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Tarpon GT FIC FIA | IBOV | 14,94% | 35,11% | 54,05% | 197,17% | 485,86% | R$ 441.590.135,06 | 21,70% | 21,60% | 0,21 | 0,85 |
| Organon FIC FIA | IPCA + 5% | 12,47% | 71,39% | 45,16% | 206,31% | 988,97% | R$ 136.493.669,51 | 24,29% | 35,77% | 0,12 | 0,62 |
| Trígono Flagship 60 Small Caps FIC FIA | SMLL | 6,32% | 54,68% | – | – | 68,32% | R$ 568.902.898,31 | 23,13% | 30,96% | -0,13 | 0,55 |
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