TRUXT I Macro FIC FIM
A TRUXT Investimentos foi fundada em junho de 2017 por profissionais com mais de 16 anos de experiência na indústria de gestão de recursos de terceiros. A casa é liderada pelo CEO José Tovar, que foi fundador da ARX Investimentos, em 2001, que posteriormente foi vendida ao grupo BNY Mellon. Constituída de forma 100% independente e com foco exclusivo em gestão, a TRUXT conta com times robustos dedicados às estratégias de Renda Variável e Multimercado Macro para fazer a gestão de cerca de R$ 18 bilhões.
Time de gestão e análise:
À frente do time de gestão está Bruno Garcia, CIO da TRUXT. Possui certificação CFA desde 2005 e participou da fundação da ARX Investimentos, onde foi responsável pela gestão das estratégias Long Only e Long & Short e pela supervisão do time de análise de renda variável. Iniciou a carreira no Opportunity Asset Management nas áreas de gestão, análise e controladoria, ficando responsável pela área de gestão de riscos (1998-2001).
Mariana Dreux é co-gestora da estratégia Macro e ocupou a mesma função na ARX Investimentos. Já trabalhou como gestora de Renda Fixa no Banco Itaú e na GAP Investimentos, onde se tornou sócia em 2009. Anteriormente, foi trader no Banco BBM (2006-2008), desenvolvedora de produtos no Pactual e integrou a área de Research do BBM. É graduada em engenharia de produção pela UFRJ com excelência acadêmica (2003) e tem MBA em finanças pela FGV.
Fábio Bichmacher, graduado em Economia pela UFRJ com cum laude (“maiores honras”), é co-gestor da estratégia Macro junto com Mariana. Anteriormente, exerceu a mesma função na SPX, onde fez parte do time de análise macroeconômica e iniciou sua carreira como estagiário. Também foi estagiário na BR Malls Holding (2011-2012).
A TRUXT conta com 25 profissionais no time de gestão e análise, sendo dois gestores para a estratégia de Renda Variável e dois gestores para a estratégia Macro da casa. Na equipe de RV, 16 profissionais integram o time e nove profissionais na estratégia Macro. No total, sete economistas compõem a estrutura da casa. Rafael Carvalho é o economista-chefe da TRUXT, tendo passado 10 anos no Morgan Stanley como economista-chefe para América Latina.
A estratégia TRUXT I Macro:
O fundo TRUXT I Macro FIC FIM é um multimercado macro, com um único book, que explora posições em câmbio, juros, commodities e equity, podendo atuar tanto no âmbito internacional quanto no Brasil, onde historicamente o risco do fundo se concentrou. É o único fundo top-down da gestora, no qual buscam colocar toda a inteligência da casa em prática. Cerca de 80% do risco do fundo é alocado pelo time macro, enquanto o restante do risco é utilizado para alocar na carteira comprada da estratégia Long Biased da TRUXT. Com isso, o fundo traz a expertise da análise micro do time de renda variável para somar ao produto Macro.
Processo decisório:
Em relação ao processo decisório, reuniões são feitas diariamente para discussão dos cenários micro e macroeconômicos com a participação dos gestores e analistas das áreas de renda variável e macro. A equipe de análise de renda variável cobre todos os setores listados, de modo a fundamentar o processo de tomada de decisão, e os analistas de macroeconomia cobrem os mercados doméstico e internacional em permanente interação com a equipe de gestão macro. Além disso, trimestralmente o time macro realiza uma construção conjunta de cenários com base em projeções feitas internamente para dar profundidade nas análises. Vale ressaltar que a gestão do TRUXT I Macro FIC FIM é feita de forma consensual entre a Mariana e o Fábio.
Um dos pontos centrais do processo de investimento é, em um primeiro momento, confrontar a visão macroeconômica dos analistas e gestores com os preços do mercado para identificar e capturar oportunidades de investimento que apresentam assimetrias positivas. Em um segundo momento, como o book é consensual, Mariana e Fábio selecionam os ativos e a melhor forma de implementar as posições.
Gestão de risco:
Por fim, na gestão de riscos do fundo, não há necessariamente um limite de concentração de risco em ativos e mercados. A casa busca não concentrar o book em uma única aposta e gostam de balancear os riscos do portfólio. Há um hard limit de 20% de stress (não há um soft limit, contudo quando chegam perto dos 20%, sentam para discutir as posições). Usam um limite de VaR (Valor em Risco) de 2,5% diário, mas serve mais para um propósito gerencial e não há uso de stop loss.
Posições:
–
Mercados de atuação e performance:
| TESOURO | CRÉDITO PRIVADO | MOEDAS | AÇÕES | DERIVATIVOS | ALAVANCAGEM |
| ✓ | X | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
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