Suzano – Geração de caixa recorde, mas preço da ação segue de lado.

Preço médio de venda bate o patamar dos 725 dólares.

Este é o maior patamar de preço alcançado pela Suzano desde 2018. Aliado com os aumentos de produção e vendas, o alto preço da celulose internacional resultou na maior receita trimestral da companhia, R$ 11,5 bilhões. As altas nos preços das commodities também seguem impactando fortemente os custos da Suzano, que fechou o trimestre com um custo caixa na casa dos 854 reais por tonelada – desconsiderando paradas para manutenção. Mesmo com o aumento de 26% no custo, a Suzano atingiu seu maior patamar de lucro operacional (EBITDA), com R$ 6,3 bilhões de Reais na rubrica.

Múltiplo de endividamento em patamar tranquilo.

O endividamento líquido da companhia aumentou em R$ 5 bilhões, fechando o trimestre na casa dos R$ 55 bi. O indicador de alavancagem Dívida Líquida/EBITDA se manteve no patamar de 2,3x. O patamar é considerado baixo, puxado pelos fortíssimos números de EBITDA atingidos nos últimos trimestres. Nos investimentos, a Suzano segue em linha com o cronograma estipulado para o projeto Cerrado – uma nova planta que custará R$ 20 bilhões e aumentará a capacidade de produção da companhia em 2,55 milhões de toneladas anuais, 25% do total vendido nos últimos doze meses. O andamento das obras já se encontra em 21% do total, e dos desembolsos 15%.

Um dos menores custos de produção do planeta.

O Brasil tem grandes diferenciais na produção de celulose – seja no solo e clima, disponibilidade de água e terras, seja na parte tecnológica, com as melhores patentes genéticas de eucalipto do mundo. A Suzano é a maior produtora mundial, além de ter um dos menores custos de produção. As iniciativas tecnológicas estão aumentando os usos da celulose de fibra curta, e portanto aumentando o mercado endereçável. Vemos a Suzano como um excelente play defensivo, com múltiplos atrativos, ampla geração de caixa e um programa de investimentos bastante robusto.

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