Simpar – Crescimento segue expressivo, mesmo com juros altos.

Uma holding de negócios rodoviários com muitas sinergias.

A Simpar registrou uma receita líquida de R$ 5,5 bilhões, uma alta de 74% na comparação anual. Nos custos, a cia. foi bem sucedida em repassar a inflação, atingindo um EBITDA de R$ 1,7 bilhão – crescimento de 77% contra o 2T21. O lucro foi de R$ 102 milhões, menos da metade do número do 2T21, puxado por despesas financeiras. Destaque para a Movida, cujo EBITDA saltou de R$ 390 mi para R$ 900 mi, maior responsável pelo crescimento do grupo.

Crescimento sem desespero.

O CEO da Simpar, Fernando Simões, afirma que a estratégia das companhias não sofreu mudança ao longo deste ciclo de alta de juros. As empresas entraram em 2022 capitalizadas e cada uma num diferente estágio de amadurecimento. A Movida, de aluguel de carros, já atingiu uma escala grande, e não há pressão por crescimento. Já na unidade de logística, JSL, a empresa deve seguir com o seu cronograma de aquisições, que vem acontecendo de forma acelerada. Nestes últimos doze meses, o destaque nos investimentos da Simpar tem sido o segmento de locação – com destaque para Movida, mas também ampla participação da Vamos.

Alavancagem da companhia tem sustentado crescimento.

A Simpar terminou este trimestre com uma alavancagem de 3,6x medida pelo indicador dívida líquida/EBITDA – uma alta de 10% na comparação anual. Tivemos um aumento expressivo no endividamento do grupo, da ordem de 113%, bem como um aumento no custo da dívida, que foi de 3,4% para 9,7%. Seguimos com recomendação de compra para o papel, visto o desempenho excelente que a diretoria tem conseguido emplacar nos últimos anos. A companhia teve manutenção de margens ao longo do último ano, mesmo com a inflação galopante, o que é ótimo sinal. O crescimento acelerado se refletiu numa alta somente modesta na alavancagem, outro fator que consideramos positivo.