OIAG11 se diferencia com Fintech Agro e projeta aumento de dividendos

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OIAG11 se diferencia com Fintech Agro e projeta aumento de dividendos: Fator Innovation traz sistema proprietário para investimento e monitoramento de recebíveis do agronegócio. A vantagem para o cotista está na qualidade e robustez dos processos de análise do OIAG11. Com uma taxa média de CDI + 4,66% o fundo está encerrando a alocação de sua última emissão, o que deve causar um aumento nos rendimentos.

Relatório de Análise: OIAG11 – Ourinvest Innovation Fiagro

SEGMENTO: FIAgro (CRAs)

Décadas de Experiência

A Ourinvest teve início da sua história em 1999, fazendo parte do time responsável pela fundação do grupo Brazilian – pioneiro no mercado de FIIs e especializado em securitização.

No que tange seu conhecimento no setor agro, em 2011 a Ourinvest, junto a 3 bancos, fundou a Brasil Agrosec, securitizadora especializada no agronegócio.

Os números abaixo reforçam o histórico e experiência da Ourinvest no mercado de capitais e financeiro:

  • R$ 2,1 bilhões em emissões de CRIs
  • R$ 1,4 bilhões em emissões de CRAs
  • R$ 42 milhões em direito creditórios do agronegócio

Em 2022, a Fator Capital adquiriu o controle da Ourinvest Real Estate (ORE). A transação não gerou mudanças no time responsável pela gestão do OIAG11 e, na realidade, trouxe sinergias importante para nova asset (Fator ORE), diante da capilaridade comercial da controladora e capacidade de originação de oportunidades de crédito.

Fator Innovation: Fintech do Crédito Agro

No ano de 2020, a Ourinvest fez uma Joint Venture com a Innovation Business, formando a Ourinvest Innovation (atual Fator Innovation).

  • Quem é a Innovation Business? Com mais de 20 anos de história, a Innovation foi responsável pela criação de um sistema proprietário de monitoramento e gestão de créditos do agronegócio – o SAGI.
  • O que é o SAGI? Um sistema que oferece de forma conjunta a análise de crédito, formalização, gestão e administração dos direitos creditórios do setor agro.

O SAGI é utilizado não só no acompanhamento e formalização das carteiras agro da Fator ORE, mas também por cerca de 25% do mercado de Fundos do Agronegócio (de acordo com estudo elaborado pela Fator ORE em 2021), o que demonstra sua qualidade e usabilidade nesse segmento.

Potencial do Mercado de Capitais no Agronegócio

O Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) divulgou um estudo no dia 25 de março no qual estima um aumento 11,6% no valor adicionado (VA) da agropecuária neste ano de 2023. Já para a Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil (CNA) a projeção é de uma alta de 8,5% para a abertura do Agro no PIB. De maneira conservadora e com viés de alta, na Órama trabalhamos com um crescimento de 5,3% para o setor em 2023.

Para financiar a produção e investimento nesse setor, existem programas do próprio governo, como o Plano Safra. Ainda assim, estas linhas de crédito não ficam disponíveis para todo tipo de produtor rural, além de não conseguir cobrir 100% da demanda por crédito do setor.

Diante da limitação financeira para atender toda a cadeia produtiva, observamos uma crescente participação do setor privado para financiamento dos produtores rurais, adicionando alternativas de crédito, como CRAs e FIDCs.

Neste contexto, em 2021 tivemos a aprovação da Lei que institui os Fiagros. Assim como ocorreu no mercado de Fundos Imobiliários, os Fiagros surgem como uma nova maneira de fomentar esse setor, possibilitando o acesso ao crédito por empresas/produtores menores, que antes não estavam sendo atendidos.

Carteira 100% exposta ao CDI e com potencial de ganho de capital

O Fundo teve a sua 2ª emissão de cotas e foi captado o montante total de R$ 49.401.146,20. Diante do patrimônio total após a captação, apenas 31,6% ainda não está alocado. O restante está em caixa e será direcionado para novos ativos.

A carteira do OIAG11 está 100% exposta a operações com taxa média de CDI+ 4,66%, funcionando como hedge natural contra aumento de juros. Neste cenário de contração monetária, torna-se um excelente veículo para o investidor explorar melhores retornos no curto/médio prazo.

Além disso, grande parte dos CRAs adquiridos pelo fundo foram originados pelo próprio time da Fator ORE, o que se mostra bastante benéfico tanto em relação ao conhecimento sobre a operação, quanto no que diz respeito a estrutura de garantias e taxas. Diante disso, o time enxerga oportunidades relevantes para venda de parte desses ativos no secundário com ganho de capital, principalmente no cenário em que novos FIAgros estão captando e em busca de operações..

DIFERENCIAL: O sistema proprietário da Fator Innovation é um grande diferencial do OIAG11. A capacidade de analise detalhada prévia a tomada de decisão de investimento, assim como o monitoramento constante das carteiras de recebíveis (inadimplência, atrasos, razão de garantia), traz uma maior segurança para o cotista. A gestora consegue dessa forma antecipar problemas que possam surgir com seus devedores e buscar eventuais soluções necessárias para as operações. 

OPORTUNIDADE: Conforme mencionado, o mercado de Fiagros ainda é recente, e por isso temos um número limitado de fundos disponíveis para os investidores que buscam se expor a esse setor. Em nossas análises e recomendações, damos extrema importância à qualidade e experiência do time de gestão. A Fator ORE já atua no setor agro a mais de 10 anos, o que demonstra uma maior resiliência em diferentes cenários macroeconômicos. O momento atual de juros elevados, apesar de poder resultar em dividendos mais altos, também traz inseguranças quanto a saúde financeira dos devedores, e por isso a experiência da casa é o ponto chave na análise de investimentos.

GestãoFator ORE
TickerOIAG11
Data de Iníciomai/22
Patrimônio R$ 88.404.386,94
Dividend Yield 17,54%
Preço/Valor Patrimonial0,96
Liquidez Média Diária R$ 204.992,15
Preço de AlvoR$ 10,83
Preço mercado R$ 9,32
Potencial de Valorização 16,20%
DY Projetado17,82%
Retorno Total Esperado36,91%
data-base: 03/11/2023 – Fonte: Quantum Axis

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