Devant Magna FIRF CP LP
Devant Magna FIRF CP LP
Fundada em em 2018 por Bruno Eiras e David Camacho, a Devant é uma gestora de recursos independente que originou-se de um spin-off de um family office especializado na gestão de renda fixa e crédito privado. Os sócios , com mais de 10 anos de experiência no mercado de renda fixa, trazem consigo uma extensa bagagem de experiência nas frentes de originação, estruturação, investimento e acompanhamento de ativos de crédito estruturado, principalmente com CRIs. Hoje, a Devant possui um portfólio de fundos para todos os perfis de risco, sendo todos com foco no crédito privado, debêntures e operações estruturadas. Conforme informações do site Quantum, o AUM da gestora é de R$ 1,8 bilhão, com uma grade de quatro fundos abertos e três fechados listados na B3.
Bruno Eiras é sócio-fundador e diretor de investimentos. Com mais de doze anos de experiência no mercado financeiro, foi trader de renda fixa na mesa proprietária da tesouraria do Banco HSBC, incluindo atuação como dealer de renda fixa do Banco Central do Brasil, em seguida foi trader de renda fixa na mesa proprietária e membro do comitê executivo da tesouraria do Banco Daycoval. No Grupo RTSC, atuou como Portfolio Manager de crédito privado e renda fixa, sendo o idealizador e gestor dos fundos Devant desde o início, em 2016. Formado em Engenharia de Produção pela FEI e PUCSP, especialização em Administração de Empresas pela Alliant International University – USA. Possui a certificação CGA.
David Camacho é sócio-fundador e gestor. No mercado financeiro há mais de dez anos, adquiriu experiência em funding estruturado e em emissões de produtos offshore (bonds, securitizações, empréstimos sindicalizados) na tesouraria do Santander. Em seguida, atuou nas áreas de operações, análise de investimentos, asset allocation e gestão de fundos exclusivos para clientes UHNW e Institucionais com cerca de R$ 9 bi na Vinci Partners. No Grupo RTSC, foi Portfolio Manager de crédito privado e renda fixa, sendo gestor dos fundos Devant desde o início, em 2016. Formado em Administração de Empresas pelo Insper, possui a certificação CGA.
A equipe da gestora é composta por 15 profissionais. O time de investimentos é constituído por um diretor de gestão, três gestores e dois analistas. Além deles, a empresa conta com um diretor de compliance, uma equipe de Sales & RI e uma de suporte.
A estratégia do Devant Magna FIRF CP LP se assemelha à do fundo Devant Audax FIRF CP LP, que consiste em buscar retornos no longo prazo, através de alocações no universo de renda fixa, com enfoque para ativos líquidos e ilíquidos no mercado de crédito privado. Em contrapartida, ambas as estratégias se diferenciam no aspecto do público alvo, onde o Devant Magna é um fundo destinado para investidores em geral e portanto, sua exposição a ativos estruturados limita-se a 20% do patrimônio líquido. Assim, a carteira teórica do fundo é composta em até 80% por letras financeiras, debêntures e títulos do tesouro, similar à do Devant Solidus Cash FIRF CP. A parcela de risco complementar é o grande diferencial do fundo, que busca resultados investindo em CRIs, com lastros pulverizados, que é de aproximadamente 20%. É importante ressaltar que todos os fundos da Devant são 100% hedgeados contra risco de mercado.
O processo decisório é baseado em decisões colegiadas tomadas nos comitês de crédito e risco. Durante o comitê de crédito, composto pelos integrantes da equipe de investimento, o ativo sob análise deverá ser aprovado por todos os gestores para que possa integrar o universo de investimento dos fundos. Posteriormente, o ativo será levado ao comitê de risco, onde serão realizadas abordagens mais aprofundadas. Neste comitê, o diretor de risco possui discricionariedade para vetar o ativo ou para ajustar o limite máximo de exposição.
O fundo conta com um Comitê de Risco, que se reúne de forma ordinária, formalmente, uma vez por mês. No entanto, dada a estrutura enxuta da Gestora, discussões sobre os riscos dos portfólios podem acontecer com mais frequência, em particular em momentos de maior agitação nos mercados. O Comitê de Risco também poderá ser convocado extraordinariamente, em caso de necessidade ou oportunidade.
As decisões do Comitê de Risco deverão ter o voto favorável, no mínimo, do Diretor de Risco. Dessa forma, as decisões do Comitê de Risco em matéria de gestão de risco deverão ser tomadas preferencialmente de forma colegiada, sendo sempre garantido exclusivamente ao Diretor de Risco o voto de qualidade e a palavra final em todas as votações. Em relação a medidas corretivas e medidas emergenciais, o Diretor de Risco poderá decidir monocraticamente, tendo independência para enquadrar os fundos nos limites estabelecidos, alinhando tais providências diretamente com o Gestor.
Atualmente, o portfólio do Magna está com concentrações de aproximadamente 53% em debêntures de grandes empresas e líderes em seus setores, 19% em letras financeiras de instituições financeiras com rating AAA, 9% em CRIs de lastro pulverizado e 19% em caixa.
Observando os aspectos de pulverização, a carteira do fundo está diversificada em mais de 20 setores da economia como instituições financeiras, crédito estruturado, locação de veículos, saneamento e tecnologia. Desde a fundação, a gestora ainda não experienciou atrasos nos pagamento de CRIs, assim como, nunca houve default em títulos que estivessem investidos. O fundo tem como objetivo de retorno CDI+ 2%.
Ao realizar uma análise por indexadores, identifica-se que 39% dos títulos em carteira são indexados ao CDI, 6% ao IPCA+ e 55% à DI+. Desta maneira, o fundo procura utilizar 94% do risco atual para se beneficiar de aumentos na Taxa Selic e 6% para retornos provindos do aumento da inflação.
Por fim, a duração do fundo está em patamares de 1,74 anos, enquanto o carrego é de aproximadamente CDI + 0,87% a.a.
Mercados de atuação e performance da estratégia:
| TESOURO | CRÉDITO PRIVADO | MOEDAS | AÇÕES | DERIVATIVOS | ALAVANCAGEM |
| ✓ | ✓ | X | X | X | X |
| Caixa | Debêntures, LFs e CRIs |
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