Ibiuna Hedge FIC FIM

Ibiuna Hedge FIC FIM

A Ibiuna Investimentos é uma gestora de recursos independente, fundada em 2010 por Mário Torós, Rodrigo Telles, André Lion e Caio Santos. Atualmente, a gestora possui AUM (ativos sob gestão) de R$ 24,3 bilhões, segundo dados retirados do Quantum Axis, distribuídos entre os fundos multimercado macro, ações e previdência.

Mário Torós é economista e já teve passagens pelo Banco Santander (Londres), como Head da Divisão de Trading de Mercados Emergentes, assim como pelo Banco Santander (Brasil), onde foi Diretor Executivo. De 2007 a 2009, ocupou a posição de Diretor de Política Monetária do Banco Central do Brasil.

Rodrigo Telles possui vasta experiência no mercado financeiro, tendo passagem como Diretor da ANBIMA, economista sênior no Banco Garantia e economista-chefe no Credit Suisse e sócio da JGP Gestão. De 2004 a 2007, também foi Diretor de Política Monetária do Banco Central do Brasil.

O Ibiuna Hedge FIC FIM é um fundo multimercado com enfoque macro global e grau de volatilidade moderado, sendo uma versão menos concentrada (com 2/3 de volatilidade) do outro fundo macro da casa, o Ibiuna Hedge STH FIC FIM. O fundo adota uma filosofia de análise fundamentalista e tem como diferencial explorar ciclos de política monetária através de posições nos mercados de juros, moedas, ações e commodities, nos mercados doméstico e internacional.

O fundo tem uma estrutura multigestor onde cada um possui limite de risco individual e pode operar múltiplas estratégias. Rodrigo Azevedo e Mario Torós são responsáveis pela estratégia macro, André Lion lidera a equipe de ações e Eduardo Alhadeff e Vivian Lee lideram a estratégia de crédito. No total, a Ibiuna conta com uma equipe de 11 gestores, 7 economistas e 11 analistas de ações.

Grande parte das estratégias do fundo são alocadas nos mercados de juros e inflação locais e derivativos de moedas globais. Além disso, no book de bolsa pode alocar uma parcela do risco em índices de ações globais e long & short neutro. O uso de derivativos serve tanto para proteção quanto para alavancagem.

Em relação ao processo decisório, toda a equipe, que somada conta com 29 profissionais, geram as teses de investimentos levadas ao comitê para avaliação e posterior execução. Vale ressaltar que Mário e Rodrigo possuem maiores parcelas de risco na alocação.

A gestão de risco do fundo é através de VaR (Value at Risk) e Stress, com um limite de 3% e 60%, respectivamente. A Ibiuna conta com uma plataforma integrada (não proprietária) que realiza o cálculo do VaR, Stress, Profit & Loss, exposição e demais métricas de risco em tempo real. Além disso, através de um sistema interno (YARA) todas as informações da plataforma descritas acima são consolidadas
para o time de gestão e risco, facilitando o monitoramento e gestão de risco diariamente e em tempo real.

Atualmente, a estratégia macro tem como principais posições: na renda fixa brasileira, voltaram a ter posições compradas em inflação implícita e seguem aplicados em juros reais e trades de valor relativo nas curvas de juro real e de implícitas. No exterior, sobretudo no mundo desenvolvido, a gestão segue com viés tomador de juros diante das pressões inflacionárias, principalmente com posições nos Estados Unidos e Alemanha. No mundo emergente, a estratégia mantém posições tomadas no Leste Europeu e Israel.

Na renda variável, a estratégia segue com exposição comprada em índices futuros nos EUA e, no Brasil, estão com posições long-short não direcionais. Em moedas, estão com uma posição tática comprada em dólar/real e em outros pares cruzados de moedas. Por fim, em commodities estão neutros nessa classe.


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